科創板降門檻？監管人士稱暫無消息 “現在科創板更像2012年創業板”
繼4月11日科創板首次跌破1000點后，4月27日開始，科創板指似已擺脫低迷態勢，觸底反彈。截至6月2日，科創50指數已累計上漲超20%。 大幅上漲背后的驅動力引人猜想。一方面，經歷此前的超跌過程，當前科創板反彈空間充足，“科創板進入牛市初期，小荷初露尖尖角?！?a onmouseover="popLayer_simple(getPosLeft(this),getPosTop(this),'@20439');overdiv=1" onmouseout="overdiv=0;setTimeout('hideLayer()',100)" target=_blank>浙商證券在研報中如是分析。 另一方面，WIND統計，今年7月，科創板將迎來年內一輪解禁潮，解禁規模將超2700億元。有觀點認為，部分股東在當下時點也有動力拉升股價，為后續減持做準備。 而更顯性的刺激，則可能來自近期對科創板流動性改善的多面預期。這當中不但包括科創板對股票做市商機制的引入，也包括了近期的一則“科創板準入門檻將降至20萬或10萬元”的傳聞。 事實上，50萬元門檻時常被視作制約科創板流動性的因素之一，更有市場人士表示，流動性不足也是科創板跌幅較其他板塊更大的其中一個原因。 那么此番科創板連續大幅拉升，是否是受到這則消息的刺激？門檻降低又是否會如期而至？至少從目前來看，市場已給予了肉眼可見的高預期。有資深市場人士稱，“連跌三年，現在科創板像極2012年時創業板?！?br /> 對于是否會降門檻，記者就此咨詢相關監管人士，得到的回復是，暫時未有任何消息。 三大因素合力驅動，科創板迎來大漲 6月2日，三大指數全天震蕩走強，延續反彈拉升態勢，尤其是科創50指數漲勢大好，漲幅達4.68%，417只科創板個股飄紅，37只漲超10%。交易方面也顯著活躍，WIND統計，6月2日科創板股票成交額達到655.27億元，為年內次新高，僅次于1月17日670.43億元的成交額。 不僅這一日，事實上，自4月11日早盤，科創板指首次跌破1000點，并在4月27日盤中創下853.21點新低后，目前已開始呈現觸底反彈。WIND顯示，4月27日至6月2日收盤以來，科創板指已上漲24.4%。 本輪大幅上漲的驅動力是什么？記者從業內了解到，推動力或許來自三方面。 其一是科創板在此前兩年，尤其是今年以來經歷了一輪大幅殺估值的超跌過程，為其迎來了大幅反彈的上漲空間。自4月26日跌至868.07低點至今，科創50指數當前反彈超20%，領先其他寬基指數。 浙商證券表示，科創板進入牛市初期，小荷初露尖尖角。市場最核心的特征在于，科創板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結構牛市的主戰場。 開源證券也談到，科創板的成長性遠優于其他板塊，且科創50的估值與盈利水平的匹配度處于主要寬基指數中最低水平。 其二是上市3年左右，不少股票開始面臨解禁，有市場人士認為，解禁潮到來之前，部分股東有動力做高股價減持。WIND統計，2022年將有622只個股迎來解禁，解禁規模達1.09萬億元，其中7月將迎來年內解禁高峰，合計解禁個股數77只，解禁規模達2711.41億元。 其三則是對科創板流動性提升方面的預期高漲。一方面，近期證監會發布《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》(以下簡稱《做市規定》)，在科創板引入股票做市商機制；另一方面，則指向近期風傳已久的傳聞——科創板將降低投資者準入門檻至10萬元。 科創板門檻真要降了？ 根據科創板對投資者門檻的要求，個人投資者證券賬戶及資金賬戶有的資產不低于50萬元并參與證券交易滿24個月。這一顯著高于創業板的準入門檻，也一直被看作科創板流動性方面的“攔路虎”。 降低門檻，成為市場一直以來的呼聲。近期市場上再有傳聞稱，科創板將于近期將投資者門檻由50萬元降至20萬或10萬元。 這一傳聞是否屬實？ 記者就此咨詢相關監管人士，得到的回復是，暫時未有任何消息。 一位頭部券商非銀分析師表示，降低門檻更多是出于刺激市場流動性的訴求。但5月13日，證監會正式下發《做市規定》，上交所也同步發布《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》，并公開征求意見，系列舉措正是為了增加個股流動性、抑制價格大幅波動。 因此，該人士認為，做市業務細則剛剛結束征求意見，當前或不具備充分的理由密集推出相關措施以刺激流動性。 盡管目前，監管層否認了將在近期降低投資者門檻的做法，但顯然市場對此已給予了普遍的高預期。 流動性亟待改善 今年7月22日，科創板將迎來開板三周年紀念日。 2019年6月13日，科創板正式開板，同年7月22日，首批科創板公司上市，8月8日，第二批科創板公司掛牌上市。同月，證監會發布《科創上市公司重大資產重組特別規定》，成為落實科創板上市公司并購重組注冊制試點改革的重要舉措。 聚焦硬科技，是科創板的核心定位，這三年中重點支持了一大批新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。 WIND統計，截至今年6月2日，科創板上市企業共424家，總市值5226.7億元，占A股總市值的6.16%。首發募資規模達6058.26億元，首發募資額中位數為1503.8億元。 科創板的開通不但進一步完善了中國資本市場，更對我國建設多層次資本市場有著重要意義。 不過另一方面，流動性下滑也是科創板“漲不動”的誘因之一。觀察2021年9月之前，創業板、科創板換手率顯著高于主板市場，且基本保持同向變動。然而今年以來，伴隨市場震蕩下跌，科創板換手率呈現較其他板塊更顯著的回落，其中月度來看，今年2月和4月，科創板區間換手率僅分別為43.56%和45.35%，較去年7月121.75%的峰值收縮明顯。 與此同時，成交額也呈現明顯縮量。其中2月、4月、5月的科創板成交額分別僅6047億元、6021.35億元和6555.07億元，相較于去年7、8月份1.4萬億元左右的成交額，銳減超50%。 流動性的下降也間接導致了科創板跌幅高于市場平均值，相關市場人士表示，后續在做市商制度等方面逐步完善的基礎上，科創板流動性有望進一步改善。  |