科創板降門檻?監管人士稱暫無消息 “現在科創板更像2012年創業板”
繼4月11日科創板首次跌破1000點后,4月27日開始,科創板指似已擺脫低迷態勢,觸底反彈。截至6月2日,科創50指數已累計上漲超20%。 大幅上漲背后的驅動力引人猜想。一方面,經歷此前的超跌過程,當前科創板反彈空間充足,“科創板進入牛市初期,小荷初露尖尖角?!?a onmouseover="popLayer_simple(getPosLeft(this),getPosTop(this),'@20439');overdiv=1" onmouseout="overdiv=0;setTimeout('hideLayer()',100)" target=_blank>浙商證券在研報中如是分析。 另一方面,WIND統計,今年7月,科創板將迎來年內一輪解禁潮,解禁規模將超2700億元。有觀點認為,部分股東在當下時點也有動力拉升股價,為后續減持做準備。 而更顯性的刺激,則可能來自近期對科創板流動性改善的多面預期。這當中不但包括科創板對股票做市商機制的引入,也包括了近期的一則“科創板準入門檻將降至20萬或10萬元”的傳聞。 事實上,50萬元門檻時常被視作制約科創板流動性的因素之一,更有市場人士表示,流動性不足也是科創板跌幅較其他板塊更大的其中一個原因。 那么此番科創板連續大幅拉升,是否是受到這則消息的刺激?門檻降低又是否會如期而至?至少從目前來看,市場已給予了肉眼可見的高預期。有資深市場人士稱,“連跌三年,現在科創板像極2012年時創業板?!?br /> 對于是否會降門檻,記者就此咨詢相關監管人士,得到的回復是,暫時未有任何消息。 三大因素合力驅動,科創板迎來大漲 6月2日,三大指數全天震蕩走強,延續反彈拉升態勢,尤其是科創50指數漲勢大好,漲幅達4.68%,417只科創板個股飄紅,37只漲超10%。交易方面也顯著活躍,WIND統計,6月2日科創板股票成交額達到655.27億元,為年內次新高,僅次于1月17日670.43億元的成交額。 不僅這一日,事實上,自4月11日早盤,科創板指首次跌破1000點,并在4月27日盤中創下853.21點新低后,目前已開始呈現觸底反彈。WIND顯示,4月27日至6月2日收盤以來,科創板指已上漲24.4%。 本輪大幅上漲的驅動力是什么?記者從業內了解到,推動力或許來自三方面。 其一是科創板在此前兩年,尤其是今年以來經歷了一輪大幅殺估值的超跌過程,為其迎來了大幅反彈的上漲空間。自4月26日跌至868.07低點至今,科創50指數當前反彈超20%,領先其他寬基指數。 浙商證券表示,科創板進入牛市初期,小荷初露尖尖角。市場最核心的特征在于,科創板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲,是未來結構牛市的主戰場。 開源證券也談到,科創板的成長性遠優于其他板塊,且科創50的估值與盈利水平的匹配度處于主要寬基指數中最低水平。 其二是上市3年左右,不少股票開始面臨解禁,有市場人士認為,解禁潮到來之前,部分股東有動力做高股價減持。WIND統計,2022年將有622只個股迎來解禁,解禁規模達1.09萬億元,其中7月將迎來年內解禁高峰,合計解禁個股數77只,解禁規模達2711.41億元。 其三則是對科創板流動性提升方面的預期高漲。一方面,近期證監會發布《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》(以下簡稱《做市規定》),在科創板引入股票做市商機制;另一方面,則指向近期風傳已久的傳聞——科創板將降低投資者準入門檻至10萬元。 科創板門檻真要降了? 根據科創板對投資者門檻的要求,個人投資者證券賬戶及資金賬戶有的資產不低于50萬元并參與證券交易滿24個月。這一顯著高于創業板的準入門檻,也一直被看作科創板流動性方面的“攔路虎”。 降低門檻,成為市場一直以來的呼聲。近期市場上再有傳聞稱,科創板將于近期將投資者門檻由50萬元降至20萬或10萬元。 這一傳聞是否屬實? 記者就此咨詢相關監管人士,得到的回復是,暫時未有任何消息。 一位頭部券商非銀分析師表示,降低門檻更多是出于刺激市場流動性的訴求。但5月13日,證監會正式下發《做市規定》,上交所也同步發布《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》,并公開征求意見,系列舉措正是為了增加個股流動性、抑制價格大幅波動。 因此,該人士認為,做市業務細則剛剛結束征求意見,當前或不具備充分的理由密集推出相關措施以刺激流動性。 盡管目前,監管層否認了將在近期降低投資者門檻的做法,但顯然市場對此已給予了普遍的高預期。 流動性亟待改善 今年7月22日,科創板將迎來開板三周年紀念日。 2019年6月13日,科創板正式開板,同年7月22日,首批科創板公司上市,8月8日,第二批科創板公司掛牌上市。同月,證監會發布《科創上市公司重大資產重組特別規定》,成為落實科創板上市公司并購重組注冊制試點改革的重要舉措。 聚焦硬科技,是科創板的核心定位,這三年中重點支持了一大批新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革。 WIND統計,截至今年6月2日,科創板上市企業共424家,總市值5226.7億元,占A股總市值的6.16%。首發募資規模達6058.26億元,首發募資額中位數為1503.8億元。 科創板的開通不但進一步完善了中國資本市場,更對我國建設多層次資本市場有著重要意義。 不過另一方面,流動性下滑也是科創板“漲不動”的誘因之一。觀察2021年9月之前,創業板、科創板換手率顯著高于主板市場,且基本保持同向變動。然而今年以來,伴隨市場震蕩下跌,科創板換手率呈現較其他板塊更顯著的回落,其中月度來看,今年2月和4月,科創板區間換手率僅分別為43.56%和45.35%,較去年7月121.75%的峰值收縮明顯。 與此同時,成交額也呈現明顯縮量。其中2月、4月、5月的科創板成交額分別僅6047億元、6021.35億元和6555.07億元,相較于去年7、8月份1.4萬億元左右的成交額,銳減超50%。 流動性的下降也間接導致了科創板跌幅高于市場平均值,相關市場人士表示,后續在做市商制度等方面逐步完善的基礎上,科創板流動性有望進一步改善。 ![]() |